騰訊科技訊（童云）北京時間2月5日消息，在硅谷中，價值超過10億美元的私人持股創業公司數量甚至讓運營這些公司的高管也都感到吃驚。

“我原本覺得我們是特別的。”云筆記應用開發商Evernote首席執行官菲爾·利賓（Phil Libin）說道，他數出了許多估值在10億美元以上的創業公司。Evernote提供的在線消費者服務允許用戶存儲剪報、照片和其他信息。

在2008年的經濟衰退周期到來以前，利賓創建了Evernote，有條不紊地開始建設這家公司。“我們當中的許多人一開始都沒打算要擁有重大的估值，而只是嘗試建設某種能持續下去的東西。”利賓說道。“現在已經不再有安全的行業，哪怕是在這里。”

但是，估值達到或超過10億美元的科技創業公司的數量已經達到了前所未有的水平，很輕松就能數出25家，有可能超過40家。許多科技創業公司從業人員都在悄無聲息地變得富有，或者至少建立了重大的“緩沖帶”以防公司倒閉，原因是他們會向外部投資者出售股票。在線房屋租賃網站Airbnb、圖片分享社交網站Pinterest、在線調查服務公司SurveyMonkey和流媒體音樂服務Spotify等知名的私人持股公司的估值都已經達到了10億美元；與此同時，云存儲平臺服務商Box、閃存陣列新興廠商Violin Memory和云安全公司Zscaler等許多不那么知名的公司的估值也都已經變得很高。

“從現在起的一年時間里，（估值達到或超過10億美元的公司）可能會達到100家。”風險投資公司紅杉資本（Sequoia Capital）的合伙人吉姆·高茨（Jim Goetz）說道。在紅杉資本所擁有的投資組合中，有十多家科技創業公司的估值都達到了這一水平。高茨指出，這反映了人們構建公司方式的“一種永久性的改變”，同時也反映了融資方正在推高科技創業公司的估值。

這些公司的所有者稱，這種高估值讓他們也感到目眩神馳，但同時也讓他們感到不安。10億美元不僅是個“里程碑”，同時也是一種讓人感覺負擔沉重的“石碑”。在擁有這樣高的估值以后，創業公司必須設法滿足更大的預期；與此同時，更大的不確定性也將來臨。

投資者和科技創業公司高管指出，這些公司之所以能達到如此高的估值有很多理由。利率正處于較低水平，這讓私募股權投資公司能很容易地買到創業公司的股份。年輕的科技行業百萬富翁和俄羅斯億萬富翁尤里·米爾納（Yuri Milner）等富有的海外投資者也都已經成為了私人投資者。在每個人都把更多錢投入創業公司的形勢下，其他準備進入這一領域的投資者也必將提高報價。

在上個月，2006年創立的Twitter的估值已經達到了90億美元，這一數字是根據全球投資管理公司貝萊德（BlackRock）對員工所持Twitter股票的報價而計算得出的。在微軟于1986年公開上市的第一天，這家公司已經存在了11年時間，當時其估值僅為7.78億美元；經通脹調整后，也只不過相當于今天的16億美元。

Pinterest去年的估值就已經達到了15億美元，此時距離該公司成立還只有不到三年時間，而且這家社交網絡公司甚至還沒能實現營收。亞馬遜在成立三年以后就已在1997年上市，但估值僅為4.38億美元。在1997財年，亞馬遜的營收為接近1600萬美元。

硅谷企業家主張，這種“價格螺旋”并非另一個科技泡沫的跡象。他們認為，這種高估值是合理的，原因是像智能手機和云計算這樣的創新將會重塑市場總額已經達到數千億美元的科技行業。此外，虛擬智能手機平臺MobileIron、存儲服務公司Pure Storage、收益管理云服務公司Marketo、DDS和在線調查服務公司SurveyMonkey（這家公司在兩個星期以前剛剛籌集了7.94億美元資金，估值達到了13.5億美元）的估值也都已經變得很高，這些公司的主要業務是向其他企業出售產品和服務。

主要面向消費者的在線數據存儲服務提供商Dropbox的估值已經達到了40億美元，而在每一家像Dropbox這樣的知名公司背后，都會有兩家不知名的公司擁有10億美元以上的估值，比如說Zscaler和預見性數據分析服務提供商Palantir。與向消費者出售產品相比，向大型企業出售服務的風險性被認為是比較低的。

“顛覆是無處不在的。”MobileIron首席執行官羅伯特·辛克（Robert Tinker）說道，這家公司開發面向企業的智能手機和平板電腦管理軟件。“移動顛覆了個人電腦這個價值億萬的市場，云計算顛覆了計算機服務器和數據存儲市場，社交則有可能成為一種罕見而全新的東西。”他認為，與移動設備、云計算和社交媒體正在顛覆的市場的規模相比，創業公司的估值是很合理的。

但是，大多數科技創業公司的首席執行官同時也是經歷過二十世紀九十年代末期互聯網泡沫的行業資深人士，他們承認自己擔心這一次的情況可能會有所不同。43歲的辛克的“座駕”是一輛1995年款福特Explorer，這輛車已經跑了26.5萬英里（約合42.6萬千米）。“如果有人開著一輛價值10萬美元的汽車來我們公司面試，那么我就知道他并不渴求這份工作。”他說道。“事實是，我已經接受了9400萬美元的投資者資金，而我們尚未上市。我每天都會感受到那種責任。”

隨著10億美元俱樂部被看起來差不多的公司所充斥，擔憂情緒正在增強。“所有人都在說：‘我擁有一項云技術，我的公司估值應該達到相當于銷售額的20倍。’”Zscaler首席執行官杰·喬杜里（Jay Chaudhry）說道。“有些確實如此，但其他很多則已經被拉長到過薄的程度。這些公司早晚都會凋謝。”

令人擔心的問題是，估值仍舊可能突然大跌。只有在公司上市或是被其他公司高價收購時，估值才會變成利潤。

在2010年，團購巨頭Groupon拒絕了谷歌(微博)的60億美元收購要約。在IPO（首次公開招股）上市以后，Groupon的估值僅為30億美元。在線汽車租賃公司Zipcar在2011年4月份IPO上市時的價值為12億美元；而在今年1月份，租車公司安飛士巴吉集團（Avis Budget Group）只用5億美元就收購了這家公司。

當然，Facebook的上市交易有關科技創業公司估值的最大警告。在IPO上市首日，Facebook股價小幅上漲，但在大約四個月以后下跌了一半左右。隨后，Facebook股價在某種程度上有所回彈，但其他公司的高管已經將其IPO交易戲稱為“Faceplant”（面部移植）。

高估值科技創業公司創始人的年紀足夠大到能記住以前的教訓，因此許多人都不愿過泡沫時代中那種香車美女、酒池肉林的生活方式。

利賓說道，他的父母是布魯克林的俄羅斯移民，他從小是靠食品救濟券長大的。在2000年將自己的第一家公司Engine5出售給軟件公司Vignette以后，他變成了百萬富翁。“收購我公司的那家公司的車庫中有好幾輛紫色的蘭博基尼，（而在出售公司以后）我買了幾塊手表。”他說道。“可能是六塊吧，都不到1萬美元，但我想要那個玻璃和皮革做成的表盒。”

Evernote是在金融危機對整體經濟造成重創時成立起來的。“有一天夜里，我幾乎再次破產。”利賓說道。“那個表盒還擺在架子上，像是在嘲笑我。”

“現在所有工作崗位都已變得不穩定。”他說道。“人們會出售10%的股票，他們有動力讓其他的90%股票變得價值更高。他們仍在工作，但不會擔心自己的房子或孩子身上會發生什么事情。”