昨日，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布了對中國金融部門的首次正式評估報(bào)告《中國金融體系穩(wěn)定性評估》。報(bào)告結(jié)果顯示，中國的金融體系總體強(qiáng)健，但脆弱性在逐漸增加。IMF警告，中國面臨著不斷累積的風(fēng)險(xiǎn)，包括信貸快速擴(kuò)張導(dǎo)致的貸款質(zhì)量惡化、影子銀行和表外敞口導(dǎo)致金融脫媒日益增加、房地產(chǎn)價(jià)格下滑、以及全球經(jīng)濟(jì)不確定性，這些扭曲“成本會越來越高”。
“中國的銀行業(yè)和金融部門是健康的，但也存在一些當(dāng)局應(yīng)該解決的脆弱性。”此次評估項(xiàng)目IMF團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人、IMF貨幣與資本市場部門副主任喬納森 菲赫特表示：“盡管目前的結(jié)構(gòu)有助于高儲蓄率和高流動性水平，但也導(dǎo)致了資本配置不當(dāng)和泡沫形成的風(fēng)險(xiǎn)，尤其在房地產(chǎn)市場。這種扭曲的成本只會隨著時(shí)間推移而不斷上升，因此，這種扭曲越早糾正越好。”
由IMF和中國政府共同對全國最大的17家商業(yè)銀行進(jìn)行的壓力測試結(jié)果顯示，多數(shù)商業(yè)銀行能夠承受單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)沖擊。這些沖擊包括：資產(chǎn)質(zhì)量急劇惡化、房地產(chǎn)市場價(jià)格調(diào)整、收益率曲線變動以及匯率變化。但I(xiàn)MF警告稱，如果其中幾項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)發(fā)生，銀行體系就可能會遭到嚴(yán)重影響。
IMF相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，如果僅看單一風(fēng)險(xiǎn)因素，短期內(nèi)不會造成很大影響。但中國金融體系目前正在發(fā)生巨大的結(jié)構(gòu)性變化。金融機(jī)構(gòu)和金融市場之間的相互連接性和依賴性正不斷上升。另外，監(jiān)管政策也在不斷變化。這三個(gè)因素的動態(tài)變化要求中國決策者、央行和監(jiān)管當(dāng)局警惕不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相互作用關(guān)系。
與此同時(shí)，IMF提出，中國的金融改革要注重開發(fā)多元化的金融中介模式，從而促進(jìn)各銀行間的健康競爭。另外，從此前利用銀行體系來實(shí)施廣泛的政府政策目標(biāo)，要轉(zhuǎn)變?yōu)樵试S基于市場化目標(biāo)來做出借貸決策。此外，還要擴(kuò)大市場化貨幣政策工具的使用，利用利率作為主要工具來治理信貸擴(kuò)張，而非行政性措施。(黃倩蔚)
