中國目前仍是美國最大債主。美國財(cái)政部近日公布：中國今年7月份持有美國國債1.1735萬億美元，比6月份的1.1655萬億美元增持了80億美元，這已是中國連續(xù)第四個(gè)月增持美債，并且是連續(xù)14個(gè)月穩(wěn)定在1萬億美元以上。然而，這個(gè)債主不好當(dāng)，其面對(duì)的債務(wù)人近來問題成堆：美元貶值、美國主權(quán)債務(wù)信用被降級(jí)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。在這種情況下，中國為何還要增持美債？
美元仍是市場次優(yōu)選擇
中國購買美債源于擁有巨額外匯儲(chǔ)備。上海師范大學(xué)商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授朱穎指出，中國國際收支的雙順差，導(dǎo)致中國外匯市場上的外匯供給不斷增加。按照中國目前實(shí)行的外匯結(jié)售匯制度，中央銀行在外匯市場買入美元，中國的外匯儲(chǔ)備就會(huì)增加。
“外匯儲(chǔ)備資金用出去首先要確保穩(wěn)定性和安全性，不買美債買什么？買股票安全性更差�！必�(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長王朝才對(duì)本報(bào)記者說。
美元雖在貶值，但至今還沒有其他貨幣能與其安全性相比。國際金融與國際經(jīng)濟(jì)研究室副主任閆小娜對(duì)本報(bào)記者分析說，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍然持續(xù)的情況下，美元資產(chǎn)相對(duì)歐元資產(chǎn)還是比較安全；在日本經(jīng)濟(jì)仍然受地震影響、日元匯率已經(jīng)二戰(zhàn)后的歷史高位運(yùn)行情況下，美元資產(chǎn)也較日元資產(chǎn)安全；從長期來看，盡管近20年來美元匯率一直不斷貶值，但是全世界仍然有約3/4的資本凈流入美國，雖然危機(jī)后資本凈流入迅速下降為1/3，但是危機(jī)后的2010年又迅速反彈，說明全世界的資本流動(dòng)仍然還沒有找到新的流動(dòng)模式。在這種情況下，美元資產(chǎn)仍然是所有國際金融市場上的次優(yōu)選擇。
有人建議，可以將外匯儲(chǔ)備投資在黃金或資源類產(chǎn)品。專家指出，我國外匯儲(chǔ)備因必須滿足外商和內(nèi)商的經(jīng)常性兌換需求，所以不可能大筆投向不能及時(shí)變現(xiàn)的黃金、石油、礦物等資產(chǎn)。同時(shí)，大量外匯投資這類資產(chǎn)，必定推高這類產(chǎn)品的價(jià)格從而造成市場恐慌。
因此，增持美債不失為外匯儲(chǔ)備投資的一個(gè)選項(xiàng)。中國官方多次強(qiáng)調(diào)增持行為是正常的市場投資操作。除中國外，美國第二大債權(quán)國日本7月比6月增持美債38億美元。美國第三大債權(quán)國英國7月份增持了47億美元美國國債。此外，石油輸出國當(dāng)月也增持了美國國債。
事實(shí)上，在全球金融市場動(dòng)蕩局勢(shì)下，各國反而更看好美債的安全性和流動(dòng)性，將美債當(dāng)成了避險(xiǎn)港灣。今年3月，受日本地震和歐洲債務(wù)危機(jī)影響，大量資金購買美債令其價(jià)格上漲。而標(biāo)普下調(diào)美國評(píng)級(jí)后，美債價(jià)格反而上揚(yáng)。8月，美國10年期國債價(jià)格大漲。
