昨日A股市場出現了探底震蕩回穩的走勢。其中上證指數在午市后一度因為煤炭股等板塊的大幅回落而擊穿2550點的支撐，但由于軟件股等科技股以及創業板等小盤新股的活躍，大盤再度企穩，從而使得上證指數在日K線形成了縮量的陰十字星走勢，那么如何看待這一走勢？

　　出口政策轉變

　　催生新調整壓力

　　對于昨日A股市場的走勢來說，市場有如此的走勢實屬不易，這從兩方面來講：一方面是因為全球房地產市場均有降溫的趨勢，這其實從一個側面說明了流動性收緊的效應漸漸體現出來，這自然不利于A股市場的資金面；另一方面則是因為我國取消了鋼材等部分產品的出口退稅（詳見早報23日A44版），這意味著我國出口政策正在面臨著較大的轉折，這無疑不利于主流資金對未來A股市場資金面的預期，因為外貿盈利一直是A股市場資金面寬松的關鍵性變量。而隨著出口退稅率的調整以及匯改信息等因素，意味著出口增速將面臨考驗，外貿盈利面臨著一定壓力。

　　正由于此，昨日A股市場一度震蕩走低，其壓力直接來源于兩點：

　　一是成交量的持續萎縮，畢竟上述諸多因素的存在，主流資金自然不愿意大舉出手，這不利于市場的穩定運行。

　　二是出口政策的轉變使得紡織、鋼鐵等品種在昨日出現在跌幅榜前列。煤炭等出口勢頭將放緩的行業也出現在跌幅榜前列，這些因素的疊加，就使得大盤出現了回落的態勢。

　　窄幅震蕩迎農行IPO

　　不過，盤面也顯示出，多頭有著一定的做多底氣，這主要來源于兩點：

　　一是農行IPO。這一信息被多頭詮釋為利多，為何？道理很簡單，農行的IPO是目前輿論關注的焦點，而且農行IPO許勝不許敗的預期意味著市場短線至少不會出現新的力度較大的做空信息，這自然為活躍資金制造短線熱點提供了新的底氣。

　　二是產業政策導向。雖然出口退稅政策的改變使得部分行業面臨著一定的壓力，但昨日關于商務部七大措施力推軟件產業發展、工信部專題規劃十二五物聯網等，意味著科技股將面臨著新的產業扶持政策，進而指引著短線資金的流動方向，故昨日軟件股、物聯網股等品種反復活躍。而且，創業板、中小板新股也大多屬于軟件股等新興產業，所以，資金再度從傳統產業向新興產業轉移，這自然給昨日帶來了新的做多興奮點。

　　如此的態勢其實就折射出近期A股市場走勢的基調：窄幅震蕩迎接農行IPO，由此可見，上證指數在2500點至2600點的箱體震蕩格局難以改變。

　　小盤股或再成興奮點

　　不過，指數窄幅震蕩并不意味著短線缺乏投資機會，小盤股有望成為這樣的突破口。這基于兩個因素：

　　一是產業政策的推動。從近兩個交易日的產業政策導向來看，減少對勞動密集型企業、高耗能行業的依賴已成為未來產業政策的一個調整方向。在此背景下，新興產業股就有望得到資金的青睞，進而產生短線的投資機會。

　　二是半年報行情即將展開。由于近半年來的調控政策等因素，傳統產業的半年報業績大幅增長的概率并不大，但相反，新興產業的業績增長前景可能相對樂觀，從而賦予新興產業股的半年報業績預期向好的可能。更為重要的是，新興產業股大多是新股，擁有高公積金、高價格等特征，所以，半年報的含權預期也較為強烈，這也會推動著資金流向創業板、中小板新股等小盤股。

　　綜上所述，近期A股市場極有可能出現大盤指數窄幅震蕩，但熱點演變方向漸趨明朗的態勢，物聯網股、軟件股等為代表的新興產業股將成為資金關注的方向，循此思路，建議投資者目前可適量跟蹤一些新興產業股，比如說太陽能業務或為太陽能業務服務的三花股份、東山精密、奧克股份、精功科技等。而鋰電池概念股的江蘇國泰、九九久、多氟多以及科倫藥業等高價新股也可跟蹤。