1、公司是汽車核心零部件領域的優勢企業。

    公司是中國500強企業，產品覆蓋內燃機進氣系統、內燃機燃油噴射系統以及機動車尾氣后處理系統，產品為國內各大汽車廠和柴油機廠配套，并遠銷美洲、中東以及東南亞等地區。

    2、強大的研發能力奠定公司快速發展的基礎。

    公司擁有雄厚的研發實力，并持續致力于技術創新、研發實力的提升和服務體系的完善，集“國家級企業技術中心”、“博士后科研工作站”、“國家高技術研究發展計劃成果產業化基地”于一身，主要技術指標連續30余年保持國內同行業領先地位，主導產品“錫字牌油泵油嘴”被評為“中國名牌”，“錫字牌”商標被評為“中國馳名商標”。

    3、短期受益于國Ⅳ排放標準推行，中長期受益于“美麗中國”藍圖。

    目前，公司正積極發展與節能減排法規相適應的汽車后處理系統產品和汽車進氣系統(增壓器)，力爭“十二五”末實現系統供貨。

    根據國家環保部公布的信息，國Ⅳ排放標準初步定于2013年7月1日開始推行，公司有望從中受益。中長期而言，“美麗中國”已成為我國未來十年的發展目標，公司產品將持續受益。

    4、經濟持續回暖，業績復蘇在望。

    據國家統計局的數據，2013年1月，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.4%，已連續4個月位于榮枯線之上。其中，新訂單指數為51.6%，比上月上升0.4個百分點，為2012年5月以來的最高點，制造業市場需求繼續轉暖，表明我國經濟持續回升趨勢基本確立。公司所處的汽車零部件行業，受宏觀經濟波動影響較大，在經濟持續回暖背景下，公司業績復蘇是大概率事件。

    5、給予“增持”的投資評級。

    我們預計，2012-2014年公司將分別實現營業收入49.46億元、59.78億元和76.04億元，分別實現每股收益1.28元、1.69元和2.30元，截止2月4日收盤，公司股價為41.24元，對應其2012-2014年每股收益的動態PE分別為32倍、24倍和18倍，給予其“增持”的投資評級。

    主要風險：1、下游需求持續疲軟的風險；2、A股市場的系統性風險。