根據中國汽車工業(yè)協會（CAAM）發(fā)布的1月汽車產銷數據，當月的產量和銷量均錄得環(huán)比和同比大幅增長。1月份汽車產量為196.5萬輛，環(huán)比增長10.0%，同比增長51.2%。銷量達203.5萬輛，環(huán)比增長12.4%，同比增長46.4%。

    從細分市場看，乘用車產量162.1萬輛，環(huán)比增長12.4%，同比增長53.9%；銷量172.6萬輛，環(huán)比增長18.0%，同比增長48.7%。商用車產量34.3萬輛，環(huán)比增長0.2%，同比增長39.6%；銷量30.9萬輛，環(huán)比下降11.0%，同比增長34.8%。

    一月份的汽車銷售強勁增長超出市場預期。我們維持對汽車行業(yè)看好的評級。我們認為本月大幅增長一方面是低基數的原因，去年春節(jié)落在一月份造成工作日天數少；二是春節(jié)前一個月通常是銷售的旺季，這個階段的終端需求特別強勁。考慮到二月份工作日數比上月少5天，我們預計二月的銷量相比一月環(huán)比明顯回落30%左右，但1-2月份的合計銷量有望同比增長10-20%。

    我們繼續(xù)看好SUV制造商和豪華車制造商，主要包括自主品牌的龍頭企業(yè)吉利汽車和長城汽車，以及寶馬制造商華晨中國，該三個汽車制造商一月份銷量同比增長67%和87%和51%。隨著豪華車銷售強勁增長，我們預計豪華車經銷商的庫存相比去年有明顯下降，有利于提升豪華車經銷商的定價能力。

    我們建議投資者把握經銷商盈利復蘇的機會，目前看好寶馬品牌為主的經銷商寶信汽車、永達汽車和正通汽車。