資料圖：先后進(jìn)入紐交所的優(yōu)酷網(wǎng)總裁古永鏘（右）和奇虎360董事長(zhǎng)周鴻祎（左）掀起了新一輪的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司上市潮。中新社發(fā) 陳一佳 魏晞 攝
有人戲言，中國(guó)企業(yè)只有兩類，要么已經(jīng)上市，要么就是走在上市的路上。如今看來(lái)，這句話對(duì)于中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尤其適用。
中新網(wǎng)4月18日電(IT頻道 段紅彪) 優(yōu)酷網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、奇虎360、網(wǎng)秦、世紀(jì)互聯(lián)、人人網(wǎng)、開(kāi)心網(wǎng)、迅雷……，從去年末開(kāi)始，新一輪的上市潮正在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中蔓延。
2011年，正在上演的是又一場(chǎng)資本盛宴？還是最后的瘋狂？隨著這些企業(yè)的扎堆上市，業(yè)界對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)是否存在泡沫的爭(zhēng)論也甚囂塵上。
一切公司皆可上市？
在這場(chǎng)瘋狂的上市游戲里，盈利模式和經(jīng)營(yíng)效益等等已經(jīng)不再重要，似乎一切中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都可成為資本盛宴的座上客。
2011年3月31日凌晨，周鴻祎意氣風(fēng)發(fā)，敲開(kāi)了紐交所的大門(mén)。奇虎360在美國(guó)紐交所上市首日收?qǐng)?bào)34.00美元，較14.50美元的發(fā)行價(jià)大漲134.45%，市值達(dá)39.56億美元，超過(guò)搜狐的33.26億美元，而創(chuàng)始人周鴻祎身家則達(dá)到了7.3億美元。
如果不上市，周鴻祎幾乎不可能賺到這么多錢(qián)，360 的招股書(shū)顯示，奇虎360于2009年實(shí)現(xiàn)盈利，2010年該公司凈利潤(rùn)為850萬(wàn)美元，約合5588萬(wàn)元。
雖然有人認(rèn)為，360目前的盈利尚處在“起跑線”上，盈利模式并不成熟。360的招股書(shū)也透露，2009年、2010年奇虎360最大客戶均為谷歌。對(duì)谷歌的過(guò)度依賴也使一些人感到憂慮。但資本市場(chǎng)似乎并不在意什么盈利模式，紐交所張開(kāi)雙臂將360股價(jià)推上了高點(diǎn)。
如果說(shuō)360的成功讓人略感意外，那么剛剛被央視3.15晚會(huì)曝光的網(wǎng)秦公司上市，則更讓人不可思議。2010年，網(wǎng)秦公司凈虧損983萬(wàn)美元，并且?guī)缀跏窃诒谎胍暺毓獾耐瑫r(shí)向SEC遞交了上市申請(qǐng)。無(wú)獨(dú)有偶，過(guò)去三年一直處于虧損狀態(tài)的世紀(jì)互聯(lián)，也已經(jīng)向SEC提交上市申請(qǐng)，擬融資1.5億美元。
排隊(duì)上市也有苦衷？
為何持續(xù)虧損的公司也急于上市？對(duì)于網(wǎng)秦而言，也許正像一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)的那樣，“手機(jī)殺毒市場(chǎng)還不成熟，但其有著迫切的上市需求。”該人士稱，“這是一條不歸路，因?yàn)橥顿Y者都死盯著它。”
事實(shí)上，不僅虧損的網(wǎng)秦和世紀(jì)互聯(lián)上市在即，在美國(guó)排隊(duì)上市的企業(yè)還有視頻下載類網(wǎng)站迅雷、SNS廠商人人網(wǎng)和開(kāi)心網(wǎng)，其用戶規(guī)模均以億計(jì)。
人人網(wǎng)與開(kāi)心網(wǎng)幾乎已成為中國(guó)網(wǎng)民人盡皆知的SNS網(wǎng)站，但龐大的用戶規(guī)模不能掩蓋其發(fā)展遭遇的瓶頸危機(jī)，據(jù)了解，2009年，我國(guó)社交網(wǎng)站流量呈大幅上漲趨勢(shì)，不過(guò)到了2010年后半年，社交網(wǎng)站的流量幾乎無(wú)增長(zhǎng)，個(gè)別網(wǎng)站甚至出現(xiàn)下滑狀態(tài)，而目前社交網(wǎng)站用戶數(shù)量等方面出現(xiàn)天花板。或許，這一輪的上市潮，已經(jīng)是人人網(wǎng)和開(kāi)心網(wǎng)不可錯(cuò)過(guò)的最后機(jī)會(huì)。
相比之下，迅雷的狀況要好很多，迅雷CEO鄒勝龍接受媒體采訪時(shí)曾透露，迅雷目前服務(wù)用戶突破4.02億，覆蓋全球193個(gè)國(guó)家和地區(qū)，已成為全球最大下載引擎。而其個(gè)人收費(fèi)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)也已超過(guò)廣告業(yè)務(wù)，其CEO曾預(yù)計(jì)2011年?duì)I收將達(dá)到100億元人民幣。
但業(yè)界對(duì)迅雷的版權(quán)問(wèn)題仍比較擔(dān)心，畢竟美國(guó)的資本市場(chǎng)對(duì)版權(quán)問(wèn)題非常重視，一個(gè)企業(yè)的盜版問(wèn)題可能會(huì)成為上市的障礙。2008年，美國(guó)電影協(xié)會(huì)曾表示，其下屬6家成員公司在上海浦東區(qū)法院起訴，指控迅雷提供包括《蜘蛛俠3》等盜版電影。2009年，搜狐和優(yōu)朋普樂(lè)公司聯(lián)合赴深圳迅雷總部“討伐”并起訴迅雷。對(duì)于迅雷來(lái)說(shuō)，版權(quán)問(wèn)題將是其未來(lái)不得不面對(duì)的重要問(wèn)題。
是盛世還是泡沫？
優(yōu)酷網(wǎng)與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)美國(guó)上市后身價(jià)倍增，讓中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司看到了進(jìn)軍資本市場(chǎng)的希望，360的上市更是讓同行們按捺不住。而對(duì)尚未吃到螃蟹的那些中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在似乎迎來(lái)了海外上市的黃金時(shí)代，但也有人擔(dān)憂，一片繁榮背后隱藏著的，是第二輪的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。
微軟全球資深副總裁張亞勤認(rèn)為，泡沫已經(jīng)出現(xiàn)。他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)本身并沒(méi)有泡沫，但是一些互聯(lián)網(wǎng)公司目前的估值過(guò)高，這是泡沫誕生的根源。“這些企業(yè)還沒(méi)有很清晰的業(yè)務(wù)模式，高度的同質(zhì)化，然后就去IPO”。他不無(wú)憂慮地說(shuō)，這些企業(yè)并不是很賺錢(qián)，但是還有這么高的估值，已經(jīng)提前預(yù)支了風(fēng)險(xiǎn)因素。
近日，《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)起了一場(chǎng)討論，題目是“這一次科技繁榮不同了嗎？” MarketWatch專欄指出，這些泡沫并非人們所想象那樣僅僅會(huì)傷害到少數(shù)高端投資人，而是會(huì)直接影響整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)生態(tài)環(huán)境，造成無(wú)窮麻煩。我的感覺(jué)是這輪泡沫比2000年的超級(jí)泡沫還要大很多。
但是對(duì)于一些創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，這種擔(dān)心顯然多余。服裝類電子商務(wù)企業(yè)瑪薩瑪索董事長(zhǎng)張樹(shù)略稱“如果投資的金額和企業(yè)增長(zhǎng)速度相匹配，那么就不算泡沫。”
京東商城CEO劉強(qiáng)東在微博中說(shuō)：“最近認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)第二輪泡沫來(lái)臨的聲音逐漸增強(qiáng)，我個(gè)人倒是認(rèn)為最多局部泡沫”。他認(rèn)為，和第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前比，這輪互聯(lián)網(wǎng)公司市值大漲的基礎(chǔ)不僅僅存在清晰的盈利模式，更是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)已經(jīng)徹底滲透到了社會(huì)生活方方面面，其價(jià)值根基也更牢靠。
值得注意的是，剛剛完成C輪15億美元融資的京東商城，并未急于上市。而中國(guó)最大的電子商務(wù)網(wǎng)站淘寶，近期也并無(wú)上市打算。這些真正有可能成為巨無(wú)霸的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，將在未來(lái)卷起更大的資本狂潮。從這一點(diǎn)上來(lái)看，似乎中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的泡沫即使有，也還不夠大。
的確，要說(shuō)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)泛起了又一輪泡沫，似乎還為時(shí)尚早。畢竟對(duì)于國(guó)外資本來(lái)說(shuō)，中國(guó)這塊市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)都存在著巨大的吸引力。但這些企業(yè)的扎堆上市，必然夾雜著對(duì)于資本的渴望與沖動(dòng)，當(dāng)這一輪潮水退去，答案或許很快就會(huì)揭曉。因?yàn)椴皇敲考移髽I(yè)都想成為百年老店，很多人只是希望能踩著點(diǎn)順利上市。