4月中旬，一則標題為《四大龍頭車企上演價格戰 或引爆第二波降價潮》的新聞在各大網站財經板塊被掛上頭條，緊接著又出現了《上海大眾降價引跟風，全國4S店上演降價潮》和《大眾3月在華銷量再跌：集體跳水CC和邁騰腰斬》這兩條重磅新聞。我們不禁要問，在中國一直以“神車”著稱的大眾汽車銷量竟然開始下跌，廠家和經銷商都撐不住開始大幅降價和促銷，那整個汽車行業尤其是下游汽車4S店行業究竟發生了什么事？
一 、唯一的好也不好了
2014年4月下旬，各大媒體在財經板塊相繼轉發了華夏時報的一篇文章《多部委密集調研各行業 除了汽車其他都不好》，作者在文中引用了中國工程行業協會相關領導的一段話“這段時間，左一個會右一個會，部委領導要求每家協會都要做報告，感覺很緊張，工業形勢整體不好，除了汽車行業，其他行業現在都不行。”文章指出，鋼鐵、煤炭、水泥、建材、工程機械等主要工業行業已經形勢非常嚴峻，而且遠未見底，可見當時汽車工業是國內實體工業唯一的亮點。
僅僅8個月之后，2014年12月初第一財經日報一篇《寶馬經銷商索要60億補償汽車業或開始洗牌》的報道很快扭轉了人們的這一認識。緊接著各大媒體開始報道類似《避免步寶馬后塵奔馳奧迪主動補貼經銷商》這樣的新聞，從這些公開報道可知，由于近幾年經濟持續下行，銀行融資困難，許多4S店從盈利到虧損，甚至涉足民間借貸。在前幾年銷量增長快的時期，利潤還能彌補財務費用，而隨著銷量增速下滑，以及全國各地民間借貸陸續崩盤，汽車4S店的資金成本也越來越高，特別是2014年10月份之后，經濟大環境不景氣，市場變得更差，而廠家還按照自己的節奏向經銷商壓庫存，造成經銷商資金流緊張。
其中奔馳汽車的眾多經銷商就率先對奔馳S級、奔馳ML這類暢銷車型進行降價促銷，挑選暢銷車型甩貨，一方面都是高值大車回款現金流多，另一方面車型暢銷，容易找到終端客戶；而國產奔馳則幾乎全部虧損銷售。到了第三季度末，奔馳經銷商已經找不到賺錢的車了，因為GL、CLA一個月沒幾臺，雖然賺錢可以忽略不計；經銷商甩貨不過是飲鴆止渴，10月份一個月的虧損，基本吞掉了前九個月的利潤。進入第四季度，包括奔馳、寶馬、保時捷等豪車在內的汽車4S店日子更難過，有的經銷商對2015年1季度甚至整年的市場都不看好。
而以上的系列經銷商“造反”事件也最終以寶馬補貼經銷商60億元，奧迪補貼經銷商20億元，奔馳補貼經銷商10億元、一汽豐田補貼經銷商12.4億元而暫時告一段落，可這臨時性的放血措施真的會有效果嗎？而目前的汽車4S店行業究竟是什么情況呢？
二 、汽車經銷商的現狀
2015年初接著又出現了幾個關于汽車4s店行業的重磅新聞，比如《一汽豐田遭中國汽車流通協會點名：95%經銷商在賠錢》、《中國經銷商向豐田索22億 壓庫等行為致巨虧》、《保時捷遲遲不發補貼 經銷商被40%年度目標壓垮》、《七成汽車經銷商陷“虧損惡性循環” 大量庫存轉給下游》。內容我們不再一一敘述了，單看這些觸目驚心的新聞標題 ,有一定經濟常識的人也可想見汽車4S店行業目前的問題究竟有多大？而真實的情況甚至遠比我們想象的更為糟糕和嚴峻。
暢銷車暢銷不賺錢：以世界第一汽車廠家豐田汽車為例，這個無論是品牌知名度和質量還是銷量和社會擁有量長期在中國甚至是全球各經濟體汽車市場都是排在前幾名的，可目前豐田的經銷商日子一樣不好過。根據中國汽車流通協會會員部主任宋濤的說法，在一汽豐田的523家經銷商中，95%都在賠錢，10%的經銷商隨時準備撤出。
某一汽豐田經銷店的負責人在接受媒體采訪時稱“店里所有車型都在賠錢銷售”。之前是走量的小車型虧損銷售，但靠大車型可以掙回來，而現在是沒有一個型號賺錢，反而在大家眼中最賺錢的車型賠的越多。
2014年剛上市的第十一代卡羅拉（Corolla），目前對大部分豐田經銷商來說更是“賠錢賺吆喝”的買賣。該車型的官方指導價為10.78萬-15.98萬元，目前在市場上的優惠幅度為0.8萬-1萬元，但經銷商從汽車廠家購車的價格卻達到了10.13萬-15.02萬元。而卡羅拉還是該店目前在售一汽豐田國產車型中單車虧損最少的，威馳、花冠和RAV4每售一輛虧損均在1萬元以上。
這位一汽豐田4S店負責人稱：“為了獲得完成任務后的補貼去彌補虧損，沒有賣出去的車有時候會虛報在新車銷售的數量中，廠家以為我們完成了任務，下次又會給更多的任務，產生惡性循環。”雖然一汽豐田給該店定的任務三年來基本保持在每年1000輛。但由于市場增幅在減緩，加之日系車本身的市場份額在縮小，完成任務越來越難，虧損幅度也越來越大。
廠家強行壓庫存：賣車不賺錢早已不是什么秘密，甚至包括保時捷在內的豪華車品牌現在也是賣一臺車虧一臺車，每年就靠年底廠商補貼和紅利來周轉資金。但拿到補貼也是有要求的，就是必須完成廠商下達的銷量指標任務，這就像個死循環，汽車4S店為了周轉就必須拿補貼，拿補貼就必須要完成任務，為了完成任務就必然會“價格倒掛”打折賣車，這就必然導致賣車虧損……部分經銷商曾不止一次想到退網，但當想到建店投資和交給廠商的保證金還沒賺回，只得打消這個念頭。
1月26日，中國工商聯汽車經銷商商會發布了《中國乘用車經銷商與供應商關系白皮書（2014）》。白皮書顯示，2014年，近55%的汽車經銷商無法在新車銷售環節盈利，而豪華車經銷商新車銷售不盈利的比例高達63%.同時，抽樣調查顯示，2014年，盈利經銷商的比例從2009年的七成降至2014年的近三成，其中又有三成左右乘用車經銷商盈利情況非常不樂觀。
從庫存數據來看，2014年經銷商與廠商的庫存差別顯著，經銷商壓力最大的一個月，庫存系數為2.22,最小的一個月也有1.3,而廠家的庫存系數最高也只有0.78.換言之，乘用車經銷商的月庫存量一直是廠家的2倍以上，高峰期甚至接近4倍，部分品牌經銷商庫存系數甚至達到10.
投資新店成本巨大：2015年3月15日兩會剛結束，一汽集團董事長徐建一被中紀委雙規，而在他之前一汽集團和一汽大眾等負責銷售的眾多高管已有多人被查。媒體以此為契機揭露出了諸多汽車流通行業的內幕，僅以奧迪為例，申請開一家4S店就需要各種打點費用600-1200萬元。如果加上交付廠家的保證金和土地租金和設備、建設裝修成本（僅一個2000平米的中檔車4S店需要投入建設費用約300萬，設備及物料費用200萬，前期進貨及流資500萬，土地租金每年200萬，每月人員工資、廣告費用及各種灰色支出至少50萬；而中高檔品牌則為此費用的1.5-2倍），據此可知多數品牌4S店開店成本在2000萬以上，高端品牌甚至要達到5000萬以上。
多數4S店深陷民間借貸：由于4S店的建店成本高企，很多經銷商都靠借貸度日，包括土地是租賃的，建店投資是銀行貸款來的，汽車進貨后抵押合格證貸款繼續周轉。據不完全統計，像寶馬、奔馳這類品牌的新建4S店一年的財務成本就要超過1000萬元，而新建店抗風險能力低，由于沒有積累，利潤來源單一，如果新車稍微有所壓庫，就會造成巨額虧損。
上文提及的豐田汽車4S店的投資人對身邊的人說，巨額開店投資、虧本銷售、廠家硬性壓庫存已經夠難受了，可目前他面臨的最大難題是找錢：因為本在12月10日就應發放的2014年11月份員工工資截至年底仍未發放；而年初還要籌備該經銷店本年度200萬左右的房屋租金。在銷售回款緩慢，且大多數虧本銷售的情況下，為了緩解現金流的緊張，他只有走上民間借貸的路子。而據筆者了解，包括一些進口豪華車和奧迪4S店等高端品牌汽車經銷商一樣大量使用民間借貸資金。
4月初，鄭州一家以銷售進口克萊斯勒和吉普越野車為主的老牌汽車經銷商集團旗下多家門店關門，數百名已交款買車的客戶因合格證被4S店抵押到銀行無法辦理車輛上牌手續。而經多方了解，該公司雖然已經營十年以上，但近年來不斷擴張，資金需求大，銀行貸款和民間借貸逐步增加，最后導致無力支付高額利息，不得不關門。
部分金融機構已經在2014年底內部通知，2015年對汽車4S店行業一刀切壓縮，到期授信收回不再續貸，新增授信原則上不再審批。這一信貸緊縮政策對很多極度以來銀行貸款的汽車4S店來說無疑又是雪上加霜。
三、汽車4S店離倒閉潮還有多遠
根據中國汽車工業協會最新發布的數據，今年3月份，汽車市場庫存預警指數為67.5%,比2月份上升了16.6%,處于警戒線水平以上。另外有調查指出，3月份市場總需求指數為30.1%,環比下降7.7個百分點，有63.2%的經銷商認為3月份總需求量相比上個月有所下降。具體來看，1月份中國乘用車銷量為203.8萬輛，銷量比上月下降1.1%.2月份，汽車銷量為159.33萬輛，環比下降31.31%,同比下降0.22%;3月份乘用車共銷售187.04萬輛，環比增長33.91%,同比增長9.38%.2015年1-3月，乘用車銷量增幅比前2月略有回升，共銷售530.51萬輛，同比增長8.95%,增幅比上年同期回落1.14個百分點。
由此看出，隨著庫存逐步增加，銷量增幅持續下滑，銀行貸款不斷緊縮，民間融資成本居高不下，銷售回款持續減少，眾多汽車4S店將面臨更加艱難的局面。而近來各大汽車廠家又陸續推出降價促銷活動，單車銷售利潤將繼續萎縮，將導致眾多本已虧損嚴重的汽車4S店財務狀況不斷惡化，現金流將越來越緊張。隨之引發更多汽車4S店無力大規模從上游廠家進貨，廠家銷量繼續下跌，則只有繼續降價促銷，進一步給經銷商強壓庫存，導致更多經銷商為了保住市場和經營資格，以更高的融資成本在民間拆借資金去頂住。為了加快資金周轉，部分汽車4S店甚至會自行大幅降價促銷，這都將迅速造成汽車銷售價格下滑，銷量不增反跌，成本不斷提高的惡性循環模式。
而隨著目前房地產市場的持續低迷，民間借貸的陸續崩盤，股市卻異常火爆，更是像黑洞一樣把最后一部分社會資金吸引進去，這也會進一步減少汽車經銷商的資金來源，加劇4S店行業的資金困境，即使能找到的錢也要承受更高的成本。
由此我們不難預知，雖然隨著氣溫的逐步升高，炎熱的夏天就要來了，但汽車4S店的寒冬卻越來越近了。就像鐘表的發條一樣，隨著時間一分一秒的過去，眾多汽車4S店緊繃的資金鏈將會越來越緊，尤其是在很快來到的五一小長假之后數個月的汽車銷售淡季里，會有越來越多的汽車4S店撐不住不斷高企的庫存而轟然倒下，也會有越來越多無法承受巨額高息融資成本的老板選擇關門跑路。他們的結局會怎么樣？也許，我們可以從近幾年各地陸續跑路的民間高利貸老板的身上看到他們的影子，目前大多數人依然有家難回，甚至一些人要付出生命的代價。
正如《圣經？舊約？傳道書》中所說的：“一代過去，一代又來，地卻永遠長存。已有的事，后必再有；已行的事，后必再行；日光之下，并無新事。已過的世代，無人記念。將來的世代，后來的人也不記念。”
