據直銷道道網報道，在中國經濟結構調整的背景下，傳統產業迫切需要轉型，以適應新消費時代的市場需求。而越來越多的傳統企業將發展的目光投向直銷行業，尤其在健康中國成為國家戰略的政策紅利，以及高業績、高增長率等直銷光環下，讓很多傳統企業躍躍欲試。

　　對傳統企業而言，通過成立或收購子公司轉型直銷，不僅帶來了營銷渠道和產品體系的改變，更是母公司企業戰略布局的變革。然而，轉型直銷并不意味著一帆風順。

　　在直銷行業內，廣東九極生物科技有限公司(下稱“九極生物”)可以算得上是未能為母公司帶來更多貢獻的典型代表之一。

　　2011年，香雪制藥在全資收購后九極生物后意在打造“第二個無限極”，并曾樂觀預期可給公司帶來年銷售3億元，凈利潤4500萬元的貢獻。令人大跌眼鏡的是，如今6年時間過去，九極生物的凈利潤還在2000多萬元徘徊，而且2017年凈利還低于上年同期。

　　事實上，近年來在主導產品抗病毒口服液收入日益下滑的背景下，香雪制藥方面一直積極布局“大健康產業鏈”，并著重打造以九極生物為首的保健品，作為大健康產業的完善與補充。但是從目前的實際情況來看，不僅與此前香雪制藥的設想差距甚大，九極生物還在多個省市被曝出涉嫌傳銷。

　　與無限極關系千絲萬縷

　　據道道輿情監控室了解，1992年，香港李錦記集團與中國人民解放軍第一軍醫大學(南方醫科大學前身)合作成立合資企業南方李錦記(現在的無限極)。其時，第一軍醫大學出技術占51%的股份，李錦記出資3600萬元占49%的股份。原第一軍醫大學老校長趙云宏將軍的女兒趙小理作為控股方中方首席代表擔任“南方李錦記” 的副總經理，現任無限極(中國)有限公司董事長李惠森在當時則擔任總經理一職。

　　南方李錦記在中國以 “傳銷” 的方式一直經營到1998年，并且取得了驕人的業績。1999年，由于國家規定部隊不能在外辦企業，趙小理帶著南方李錦記的所有專家教授回到第一軍醫大學，香港李錦記集團則買斷中國人民解放軍第一軍醫大學51%的股份，并于2009年正式改名為無限極。

　　由于看到健康產業和中草藥健康產品的市場趨勢，1999年，趙小理與三九集團合作成立廣東九極日用保健品有限公司。憑借其個人魅力，趙小理除了把原來研發無限極產品的技術團隊全部請到當時的三九醫藥研究院來研發九極公司產品外，當時南方李錦記的新產品研發總監、現九極生物總裁寧水生，財務總監肖曾福，外事總監金敏，人事總監胡勇敏，市場總監陳紅兵等中高層領導也一起追隨趙小理來到廣東九極日用保健品有限公司。

　　2003年，國家出臺“藥品須與保健品分家” 的新政策。受這政策影響，九極與三九集團分開成立了獨立法人，從此九極生物成為獨立的民營企業。由于企業實力及國家政策原因，從2006年起，九極生物由原有經營模式轉變為傳統連鎖加盟模式，一直到2011年3月。

　　2011年4月，在深交所上市僅5個月的香雪制藥斥資近10億元收購11家企業，其中，九極生物是第一個收購對象，香雪制藥以3750萬元的代價，收購九極生物100%股權。6個月之后，香雪制藥宣布追加6500萬元向九極生物進行增資。增資完成后，廣東九極生物科技有限公司注冊資本由1500萬元增加至8000萬元。2012年9月，香雪制藥又花費1340萬元，將九極生物母公司廣東九極生物日用保健品有限公司納入囊中，同時積極申請直銷牌照。

　　2013年，香雪制藥雖然深陷財務造假風波，但是子公司九極生物申牌之路并未停止，最終于當年7月23日獲得商務部頒發的直銷牌照，并于10月28日，正式獲得直銷經營許可，首次獲批的直銷區域為廣東省28個區，直銷產品為保健品5種。

　　欲借直銷打造大健康產業鏈

　　由于九極生物和無限極兩家企業最初的產品同是中國解放軍第一軍醫大學的科研成果，加上從人員、產品到科研，再到經營理念等各方面都如出一轍。因而，在香雪制藥看來，這讓九極生物復制無限極成為可能。

　　為此，九極生物在主打弘揚傳統中藥保健養生文化產品的同時，得到了來自香雪制藥方面旗下包括品牌、資金等方面的大力支持，九極生物還可以借助香雪制藥分布于國內、國外的研發平臺及研發基地，作為自身發展的“支撐點”。

　　有醫藥界人士向道道輿情監控室透露，香雪制藥當時選擇進軍直銷，另一個很重要的原因是希望在降低單品獨大的風險。

　　依照此前的年報，香雪制藥抗病毒口服液占主營業務收入比重，在過去兩年曾一度有所下降：從2010年的67.22%下降到2011年的58 .21%。然而，香雪制藥2012年中報顯示，當年1～6月，香雪抗病毒口服液總計營收1.88億元，占到公司上半年主營業務收入的75%。

　　為了降低風險，香雪制藥用IPO募集資金展開了包括進軍直銷、抗腫瘤新藥領域、打造“大健康產業鏈”在內的多元化努力，并著重打造以九極生物為首的保健品，作為大健康產業的完善與補充。

　　因此，香雪制藥在收購九極生物時便對其寄予了厚望，曾樂觀預期可給公司帶來年銷售5000萬元，凈利潤500萬元的貢獻。2011年10月增資之后，香雪制藥對九極生物的預期驟升至年銷售3億元，凈利潤4500萬元。

　　在2017年年報里，香雪制藥更是將九極生物在2018年定位為：通過加大直銷業務與其他模式的融合，集合各業務板塊的優勢資源，以大健康產業為核心，用“互聯網+”思維進一步鞏固直銷、電子商務、實體店鋪加盟三大商業模式有機融合，搭建一個多元化經營的平臺，以實現保健品業務的快速發展。

　　香雪制藥的高期望，讓時任總經理包遠韶對九極生物的未來充滿信心，2013，他在接受媒體專訪時就曾公開表示：“九極生物要做直銷行業中最懂傳統營銷，傳統營銷中最懂直銷的企業。在不犯錯的前提下，力爭做‘第二個無限極’。”

　　實際表現與設想差距巨大

　　然而，香雪制藥和九極生物這些美好的預期就像是給投資者和從事九極生物直銷業務的經銷商“畫餅”。

　　根據香雪制藥2011～2017年財年業績顯示，2011年，九極生物營業收入僅515.58萬元、凈利潤只有9.98萬元。2012年，九極生物實現營收1504.16萬元，凈利潤升至261.02萬元。2013年，九極生物正式獲得直銷牌照，但當年凈利潤仍然只有395.12萬元。2015年，九極生物營業收入達到了6166萬元，凈利潤1233萬元。

　　2016年，九極生物凈利潤出現了大幅增長，當年營收9406萬元，同比增長52.5%;凈利潤2310萬元，同比增長46.6%。2017年，九極生物2017年實現收入1.01億元，凈利潤2258.55萬元。其中，收入較2016年的9406.62萬元增長了7.64%，但是凈利潤卻同比下滑了2.25%，凈利潤率也由2016年的25%下滑至2017年的22%。

　　值得注意的是，2017年5月，九極生物在原已批準直銷區域的基礎上新增了浙江、貴州、山東青島、福建、云南、吉林、四川、江西共計8個直銷區域，但是其業績卻出現倒退。

　　對于九極生物業績的低迷，香雪制藥給出的解釋是2017年九極生物在原已批準直銷區域的基礎上新增了8個直銷區域，因而增加了銷售費用，且無法在短期對上市營收起到貢獻。

　　更令香雪制藥雪上加霜的是，九極生物非但短期內無法給母公司業績起到貢獻，反倒因為直銷業務的擴張，在全國多地惹來了一連串涉傳風波。

　　多地深陷涉傳風波

　　2017年4月，九極生物在湖北省通山縣進行非法傳銷活動，為防止轉移或隱匿非法資金，通山縣工商行政管理局向通山縣人民法院提交財產保全申請，九極生物的支付寶賬戶4000多萬元資金被湖北省通山縣人民法院凍結，一個月后法院才將賬戶解封。

　　除了湖北通山縣工商局查處的九極生物非法傳銷活動以外，其它地區也出現了類似的情況。2017年12月，有媒體記者暗訪發現，在湖南長沙市、湖北隨州市、襄陽市等地，不少九極生物經銷商在住戶家中從事發展下線的宣傳活動，現場講解九極生物數款產品和獎金激勵制度。而在其微信群內，還有不少經銷商夸大分享九極生物產品的治病功效。

　　另一方面，據道道輿情監控室了解，在全國多地非直銷允許地區范圍中，九極生物還涉嫌存在多層返利的三網合一制度。

　　有前九極生物經銷商透露，九極生物的直銷模式主要分為兩種，分別被稱為“原動力”和“新動力”。原動力會員分為消費398元的普通會員、消費7600元的金卡會員、消費22800元的創業領航三個等級，均可享受8折進貨和25%的伯樂獎提成。在伯樂獎中，成為金卡會員后，只要推薦一個會員或擁有自己的市場也能獲得提成收入，最多可以發展5層下線。

　　新動力會員同樣分為三個等級，消費628元、3118元、9354元就可分別成為初級經銷商、高級經銷商、黃金組合，直接發展經銷商可獲得20%提成，第二層繼續發展下線，從第二層到第五層可獲得總體消費的10%提成。除此之外，九極生物的會員直接推薦一名消費者就可以獲得獎勵96元。

　　對于上述情況，香雪制藥方面就回應稱，公司對此事不了解，子公司九極生物沒有匯報。九極生物相關負責人給出的解釋則是，九極生物早在開展直銷業務之前，便在多個省市成立分公司，主要從事公司傳統產品的銷售，此類產品不涉及直銷，且不存在跨區域直銷的問題;非法傳銷活動是經銷商被某些資金操盤手“蠱惑”而產生的行為，和公司無關。

　　九極生物方面還表示，關于經銷商的經營行為，一直以來公司飽受困擾，“一方面是經銷商對直銷的概念知之甚少，一方面門店數量過多，監管存在難度。公司平均每個月就會收到5～10宗來自市場的舉報。”據透露，目前九極生物已停止對違規專賣店供貨，并進行了1至3個月的整改，另外取消了部分專賣店授權資格。

　　雖然宣稱“都是專賣店店主的個人行為，與九極生物和公司無關。”但不少業內人士認為，一連串涉傳風波對香雪制藥和九極生物的品牌形象仍然帶來了不少負面影響。也有分析認為，九極生物違規經營現象頻出，并不單純是經銷商的責任，直銷區域少，獲批產品種類少，或是涉嫌違規直銷的誘因。

　　“但不管怎樣，九極生物對外應建立完善的外事部門，并與監管部門積極溝通;對內，要積極申請新增直銷區域和新增產品的申報以及集中在審批區域從事直銷活動;規范和約束企業及經銷商的宣傳路徑，做好售后服務和投訴處理也刻不容緩。如果不完善相關工作，對母公司業績起到的貢獻依然有限。”有業內人士表示。