截止今年9月2日，家電板塊多家上市公司披露的半年報(bào)顯示：“白強(qiáng)黑弱”的格局依然不變。
隨著以舊換新、節(jié)能補(bǔ)貼、以及家電下鄉(xiāng)等利好政策的深入，白電行業(yè)增勢(shì)明顯，海爾、美的、格力三巨頭凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率基本都在3成以上。而處在CCFL向LED轉(zhuǎn)型期的黑電企業(yè)，上半年銷售普遍未達(dá)預(yù)期，價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致利潤(rùn)下滑，盈利能力呈現(xiàn)孱弱。家電行業(yè)再現(xiàn)“黑白兩重天”。
白電業(yè)績(jī)“很瘋狂”
白電企業(yè)中報(bào)一覽(單位：億元)
企業(yè) 營(yíng)業(yè)收入 增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn) 增長(zhǎng)率
美的電器 390.25億 56.72% 17.89億 56.06%
青島海爾 296.84億 39.48% 10.80億 51.83%
格力電器 251.50億 25.4% 15.73億 27.7%
科龍 95.17億 40.22% 3.29億 26.51%；
合肥三洋 14.12億 82.73% 1.59億 45.85%
“凈利潤(rùn)增長(zhǎng)27%”、“增長(zhǎng)56%”。
日前白電巨頭紛紛亮出上半年成績(jī)單，漲勢(shì)瘋狂。高位持續(xù)的盈利率再次顯示出白電行業(yè)一片大好的發(fā)展形勢(shì)。
青島海爾交出的成績(jī)單顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入296.84億元，凈利潤(rùn)10.80億元，分別同比增長(zhǎng)39.48%和51.83%。美的電器更是表現(xiàn)不俗，公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入390億元，同比增長(zhǎng)56.7%；凈利潤(rùn)17.9億元，同比增長(zhǎng)56.1%。根據(jù)以往的業(yè)績(jī)來(lái)看，這可以說(shuō)是美的集團(tuán)半年內(nèi)取得的最好業(yè)績(jī)。
近兩年，高速成長(zhǎng)的合肥三洋依然保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。上半年報(bào)營(yíng)收與凈利潤(rùn)分別同比上漲83%和45.8%。
動(dòng)輒5成的增長(zhǎng)率，顯示出白電行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)在高位。從行業(yè)外部環(huán)境來(lái)看，幾家企業(yè)一致表示，業(yè)績(jī)大增其中主要的原因之一是受益于“家電下鄉(xiāng)”、“家電以舊換新”、“節(jié)能惠民”等利好政策的拉動(dòng)。
展望 整合擴(kuò)張成未來(lái)發(fā)展主調(diào)
9月1日，小天鵝發(fā)布公告稱，擬在廣州南沙區(qū)籌建小天鵝南沙工業(yè)園，項(xiàng)目投資總額約7.4億元。隨著格力、美的、合肥三洋等紛紛擴(kuò)產(chǎn)，白電企業(yè)的未來(lái)發(fā)展可期。擴(kuò)張整合仍是巨頭企業(yè)未來(lái)發(fā)展主調(diào)。
美的電器發(fā)布上半年報(bào)的當(dāng)天同時(shí)公布非公開(kāi)增發(fā)預(yù)案，募集資金不超過(guò)43.6億元，擬擴(kuò)大空調(diào)、冰箱項(xiàng)目的規(guī)模。此外，在今年5月底，美的電器宣布將在廣州南沙建占地面積1000畝的工業(yè)園，總投資20億元。該工業(yè)園是集約式空調(diào)、冰箱綜合制造基地，產(chǎn)品以高能效空調(diào)與冰箱為主。
此前，格力也在中報(bào)披露了最新的募資計(jì)劃，用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。格力表示，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，空調(diào)行業(yè)仍將保持較快的增長(zhǎng)速度。
另一方面，家電巨頭們的重組及整合效應(yīng)初顯。科龍指出，“2010年上半年公司實(shí)施了重大資產(chǎn)重組，重組完成后公司資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，企業(yè)的基本持續(xù)趨好”。美的也表示，“取得這一歷史最好中期業(yè)績(jī)是得益于公司整合小天鵝后營(yíng)銷渠道的變革。”
對(duì)此，陽(yáng)光私募分析師時(shí)紅表示，美的、美菱、科龍等幾家企業(yè)業(yè)務(wù)整合的到位，使白電行業(yè)的產(chǎn)能迅速集中到這些行業(yè)巨頭手中，最終體現(xiàn)為業(yè)績(jī)大增。
銀河證券分析師朱力軍認(rèn)為，從重組、擴(kuò)張等企業(yè)的資本層面上，青島海爾、美的電器、格力電器等龍頭企業(yè)的“大家風(fēng)范”，使白電上市公司繼續(xù)成為家電股類受關(guān)注的群體。
黑電盈利“很孱弱”
黑電企業(yè)中報(bào)一覽(單位：億元)
企業(yè) 營(yíng)業(yè)收入 增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn) 增長(zhǎng)率
深康佳 79.40億 53.52% 0.5億 -36.63%
TCL多媒體 107.42億 7.5% -2.93億 -17.4%
四川長(zhǎng)虹 186億 40% 0.4億 35.24%
海信電器 94.9億 27.95% 2.47億 47.8%
幾乎同時(shí)，包括TCL集團(tuán)、康佳、四川長(zhǎng)虹等黑電巨頭也陸續(xù)公布了上半年業(yè)績(jī)。與白電巨頭上十億的凈潤(rùn)相比，黑電企業(yè)的贏利能力呈現(xiàn)孱弱。
最早公布中報(bào)的為TCL多媒體，其凈利潤(rùn)由去年同期的盈利轉(zhuǎn)為虧損2.93億元。揭開(kāi)了上半年度國(guó)內(nèi)黑電企業(yè)盈利堪憂的大幕，其他國(guó)產(chǎn)彩電企業(yè)的年報(bào)也不容樂(lè)觀。
四川長(zhǎng)虹披露的半年報(bào)顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)只有4063萬(wàn)元。尤其是彩電業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)低于冰箱和空調(diào)以及IT產(chǎn)品。帕勒咨詢公司資深董事羅清啟認(rèn)為，和184億元的營(yíng)業(yè)收入相比，0.4億元的利潤(rùn)太少了，這表明長(zhǎng)虹的盈利能力不強(qiáng)。
同命相憐的還有深康佳，據(jù)其發(fā)布的2010年上半年年報(bào)，銷售收入79.40億元，同比增長(zhǎng)53.52%；但凈利潤(rùn)為5088.75萬(wàn)元，同比下降36.63%。
“上半年銷售未達(dá)預(yù)期以及庫(kù)存壓力下非理性的價(jià)格戰(zhàn)，成為上市公司普遍認(rèn)為彩電業(yè)務(wù)下滑的主要因素”。中怡康時(shí)代市場(chǎng)研究公司副董事長(zhǎng)李基祥認(rèn)為，國(guó)內(nèi)廠家為達(dá)到清理庫(kù)存的目標(biāo)，采取降價(jià)策略，自然會(huì)導(dǎo)致虧損。
“去年年底，我們對(duì)行業(yè)的增長(zhǎng)比較樂(lè)觀導(dǎo)致前期庫(kù)存較高；同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上也有一定缺失，對(duì)LED背光模組電視產(chǎn)品規(guī)劃不夠，中國(guó)市場(chǎng)上半年銷量未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。”TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)李東生在接受媒體采訪時(shí)表示TCL對(duì)LED布局“晚了一步”。
展望 陣痛期后或有新一輪增長(zhǎng)
業(yè)內(nèi)人士表示，展望下半年，經(jīng)過(guò)十一黃金周清理CCFL庫(kù)存，下半年受益LED熱銷影響，彩電上市公司的凈利潤(rùn)以及毛利率將會(huì)得到一定程度的提升。
奧維咨詢研究總監(jiān)趙茂軍認(rèn)為，上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的盤整是正常態(tài)勢(shì)，在下半年的金九銀十、元旦春節(jié)等節(jié)點(diǎn)推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)。對(duì)于彩電企業(yè)，也是一次自我調(diào)整的機(jī)會(huì)，有望獲得更大的發(fā)展。“雖然全行業(yè)普遍熱議彩電CCFL高庫(kù)存的現(xiàn)狀，但彩電制造商需要2個(gè)月的時(shí)間，十一前后即可消化掉CCFL庫(kù)存，下半年彩電全行業(yè)將會(huì)企穩(wěn)。”趙茂軍表示。
對(duì)此觀點(diǎn)業(yè)內(nèi)人士也普遍認(rèn)同。銀河證券朱力軍認(rèn)為，黑電廠商在產(chǎn)業(yè)從CCFL向LED轉(zhuǎn)型之中依然面臨陣痛，擁有較大的生存壓力，相信經(jīng)歷去庫(kù)存化之后，下半年國(guó)內(nèi)彩電市場(chǎng)將迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)，黑電企業(yè)贏利能力或?qū)l(fā)生轉(zhuǎn)變。